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近日报道国际黄金期货价格重挫6.4%至1300美元/盎司下方黄金单日如此之大的跌幅一方面由于芝加哥商业交易所(CME)宣布将Comex期金的初始保证金及维持保证金比例均上调25%。另一方面，还是受制于全球金融环境动荡带来的压力。——（中国压铸网/讯）
我们从13年年度策略和13年1季度策略中都在提示投资者今年投资的一个大背景——我们已经逼近美元的升值周期。而在我们4月份黄金专题研究《不是泡沫化，而是逃不开的周期性》一文中，我们从过去40年去观察美元指数的周期性，以及美元指数升值周期内国际资本流动、大宗商品及股市的变化。我们判断：美元周期已经成为全球股指与大宗商品市场的运行周期，而且是一个反向周期。未来美元升值周期将成为发展中国家股指与商品类资产投资的中长期约束。而黄金逃不开它的周期性，近五年黄金回归牛市的概率极低。以我们估计降幅30%计算，黄金现货月度均价下限边界在1250美元/盎司附近，但实际价格底部很可能会在1200美元/盎司下方。
评估最近的情况，我们可以发现，美元指数其实在今年年初已经正式进入升值周期。而伴随着其后美联储对QE退出的预期升温，导致黄金及大宗商品价格呈现全面下滑;5月份美元回流本土的轨迹越加清晰，日元与美元套利交易的收缩，全球债券市场出现紊乱，日本及美国国债收益率大幅飙升，亚洲股市面临全面绞杀;而到了6月份，此前坚挺的欧美股市出现下跌，我们国内资金面也骤然收紧，导致市场连日暴跌……
所以说，潘多拉盒子早已打开，黄金只是其中的受害者之一，这个连锁反应的后续影响有多深远，下跌空间有多大,我们目前难以判断。这个时候，唯有远离市场
