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四、全球经济危机对模具制造行业的影响
1、美国次贷危机的产生
美国“次贷危机”从 2006年春季开始逐步显现，至 2007年 4月，美国第二大次级抵押贷款公司，新世纪金融公司申请破产保护，标志着美国次级抵押贷款危机正式爆发。次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis)，也译为次债危机，是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡并致使全球主要金融市场出现流动性不足的危机。次级抵押贷款是指美国贷款机构面向收入水平不高因而信用程度也较差、出现违约概率较大的借款人提供的一种住房按揭贷款，因此，次级抵押贷款是一种高风险贷款。
面向信用分类在 660分以上，信用等级高，收入稳定可靠，债务负担合理的客户，这些客户主要选用 30年或 15年的固定利率按揭贷款，浮动利率贷款所占份额在 20%以下。
面向既包括信用分数在 620到 660分之间的主流阶层，又包括分数高于 660分的高信用度客户中的部分人，介于优质贷款市场和次级贷款市场之间，贷款利率通常比优质贷款高1～ 2个百分点，浮动利率贷款所占份额在 60%左右。
面向信用分数低于 620分，收入证明缺失，负债较重的客户，贷款利率一般比优质贷款高2～ 3个百分点，浮动利率贷款所占份额在 85%左右。
美国次贷危机产生的直接原因来自于美国房地产市场。2002年至2007年，美国房地产市场投机严重，房价上涨速度惊人，房地产市场出现泡沫。据估计，2007年初美国房地产市场房屋总价值约 21万亿美元，其中有 8万亿美元是投机的价值，泡沫占房屋总价值的38%。期间，按揭市场的两个变化为后来的危机埋下了隐患。第一，银行以前给购房人提供贷款，往往自己持有按揭，在未来 25-30年的时间里不断从购房人那里收取本金和利息。而从 2004年起，放贷机构则把按揭出售给投资银行或其他金融机构1。这些投资银行再把不同的按揭放在一起，变成一种“有按揭支撑的证券”在市场上出售。第二，金融机构在 2004年抛出所谓的次级按揭借贷。借贷者买房时不再需要像以前那样交纳20%或更高的首付，银行也不再对借贷者的背景和收入情况进行任何审查。
尽管次级抵押贷款风险较大，但由于收益率较高，受利益驱使，对次贷风险认识不足，同时迫于竞争需要，次贷机构大量发放次级抵押贷款，并且降低了次级房贷准入条件。2001年至2004年期间，美联储实施低利率等政策刺激了房地产业的进一步发展，美国人的购房热情不断升温，次级抵押贷款成了信用条件达不到优惠级贷款要求的购房者的首要选择。为了更方便、更快捷地向借款人发放次级贷款，贷款机构或其代理没有依照美国法律的有关规定向消费者真实、详尽地披露有关贷款条款与利率风险的复杂信息，导致众多对风险认识不足的借款人盲目贷款购房。由于美国次级抵押贷款机构宽松的贷款准入条件，甚至推出“零首付”、“零文件”等贷款方式，即不查收入、不查资产，贷款人可以在没有资金、无需提供任何有关偿还能力证明的情况下贷款购房，导致贷款欺诈案件时有发生。
为了追求更多的利润，放贷机构加快创新推出了多种多样的高风险次级抵押贷款产品，比如导致次贷危机的主要次贷品种无本金贷款、可调整利率贷款等。次贷最初的利率非常低，但是到2006年，利率迅速攀升，有些借了次贷的人开始无力偿还债务。2007年，不能按时偿还按揭的人的比例变得越来越高。与此同时，到 2007的第二季度，房价的泡沫也达到了顶点。次级抵押贷款危机随之开始爆发。
美国政府国民按揭协会在 1970年就创造了世界首个按揭抵押债券，把条件相近的若干个按揭债务一起打包，制成凭证，再将这些按揭债务作为抵押的凭证卖给投资者，于是，债务的利息收入和风险就传给了投资者。
2、次贷危机向全球的蔓延情况
(1)、次贷危机的传导
次贷危机最初影响范围限于持有或经营次级抵押资产的房地产投资信托公司、商业抵押贷款机构、投资银行及商业银行的抵押贷款子公司等。随着次贷危机的加深，一些商业银行开始冲减次贷有价证券，财务状况恶化，甚至出现净亏损。受此影响，银行业普遍收紧企业和消费者放贷标准、提高贷款条件，信贷紧缩开始困扰实体经济。至此，次贷危机完成了向信用危机的传递。
贷紧缩笼罩短期资金市场，导致货币市场基金的机构投资者面临陡然增大的资金赎回压力，流动性出现紧缺，货币市场总市值萎缩。信贷紧张加剧了业已存在的借款人房贷违约现象，并波及经营债券保险及信用违约担保产品的保险商，导致其融资成本升高，债权人相继要求其追加债务担保。除了商业信用市场、保险市场外，金融动荡还波及公司债券市场、商业票据市场、股票市场、汽车融资市场等其他金融市场，形成系统性的全面金融危机。由于美国金融市场的规模数倍于实体经济总量，金融市场动荡严重冲击实体经济。
在此次金融危机中，金融动荡向实体经济的传导渠道是：随着金融危机深化，信贷收缩笼罩市场，使企业融资成本快速攀升，甚至导致新增投资来源枯竭;金融市场尤其是股票市场的大幅度下滑带来强烈的逆向财富效应，抑制了居民消费。最终，金融危机从投资和消费两个角度导致实体经济下滑，从而完成了“房地产市场下滑导致次贷危机，次贷危机演变为金融危机，金融危机冲击实体经济”的逆向反馈循环。
(2)、次贷危机向全球蔓延
2008年 9月，美国次贷危机急剧恶化为金融危机，并在短期内席卷全球。美国政府 9月 7日接管房利美和房地美，9月15日美国第四大银行雷曼兄弟宣布并递交破产申请，同一天内美国第三大投资银行美林银行被收购。自雷曼兄弟破产后，美国银行危机蔓延到欧洲，各国纷纷通过注资或国有化挽救陷入困境的金融机构。亚洲地区面临的风险也正在加大，资金外流现象日趋严重。目前冰岛成为受此次危机冲击最大的国家，金融体系几近崩溃，整个国家面临破产危机。
美国金融危机导致美国股票市场大幅度下滑，并对全球股票市场产生了严重冲击。仅从 2008年 8月 1日至 10月 10日，美国道琼斯指数又下跌了25.4%，伦敦指数下跌了26.2%，德国股指下跌了29%，法国巴黎指数下跌了26.4%，日本日经指数下跌了36.8%，香港恒生指数下跌了35.3%，泰国、新加坡、越南、菲律宾、韩国、印度等股市都纷纷下跌。各国股市大跌的同时，纷纷创出各种新低。面对全球股灾，越来越多的市场选择暂停交易以求避难，如冰岛、印尼都已暂停股市交易，大阪证券交易所也于 10月 10日宣布暂停交易。全球股市的持续下跌显示出金融危机对世界经济影响的范围和程度不断增大。
信贷紧缩、股市大幅下跌导致全球消费需求下降，世界经济正在严重下滑。美国商务部最新数据显示，由于个人消费开支和出口增速低于预期，将2008年第二季度GDP增长率由此前的3.3%修正至2.8%。金融市场风险伴随着美国经济减速，使欧盟和欧元区经济受到较大冲击。第二季度欧盟和欧元区同时出现负增长，主要经济体德国、法国、意大利均出现负增长，欧元区私人最终消费则连续两个季度萎缩。作为全球第二大经济体的日本，第二季度出现负增长，消费、投资和出口亦同时萎缩。国际货币基金组织在 2008年10月份的报告中指出，面对 20世纪 30年代以来在成熟市场发生的最危险金融冲击，世界经济正在经历一场严重的下滑。
3、各国救市政策及成效
在全球性金融危机到来之际，各国政府都在极力的挽救濒临绝境的资本市场以稳定市场的信心。
(1)、美国
美国政府启动了有史以来最大规模的救市行动，美国救市资金将超过一万亿美元。2008年 9月 15日，美联储向美国银行体系注资 700亿美元，这是 911以后最大规模的单日注资行动。9月16日，美联储向保险公司 AIG注资 850亿美元，同时继续向美国银行体系注资 500亿美元。10月 3日，美国通过总金额 8500亿美元的救市方案，而早前，美联储向其一级交易商出借 2000亿美元国债。10月14日，美国宣布具体救市举措，美国总统布什宣布，美国政府决定年内动用已获批准的七千亿救市计划中 2500亿美元直接收购九家大型金融机构的股权。美国联储局亦在10月底宣布调低利率 0.5厘。
美国政府一系列挽救措施未能提振投资者信心，到 2009年初，金融机构发布的 2008年第四季度财报陆续爆出巨亏消息，对美国股市强烈震荡。奥巴马在就职演讲后的第二天即召集各经济
顾问商讨拯救银行业的对策。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司 16日联合向美国银行提供 1180亿美元的担保，同时直接注资 200亿美元。美国政府将把金融复兴计划同 8250亿美元的经济刺激计划配套实施。新任国家经济委员会主席萨默斯，在处理问题资产救助项目上将采取截然不同的政策。也就是说，政府可能将专门成立一家“坏账银行”，用7000亿美元救市计划中剩余的 3500亿美元资金购买银行的问题资产，以鼓励银行放贷。另一个可能的选择是，这些问题资产不从银行账目中剥离，而是由政府提供担保。但无论哪种方式，都表明美国新政府将着眼于“系统性解决”金融问题，而不是采取布什政府“一事一办”的方针。
(2)、欧洲
欧洲各国总注资近两万亿美元。
2008年 10月 7日，俄罗斯宣布，将向银行注入总额 9500亿卢布的资金。
10月 8日，英国政府表示，英伦银行将提供 2000亿英镑短期信贷额，增加各银行的资金流动性，13日执行其银行拯救方案，向三大银行注资 370亿英镑，将其部分国有化，以确保银行系统的健康，16日英国央行将银行的融资门槛大幅降低。
10月 17日，德国联邦参议院通过政府提出的近 5000亿欧元的救市计划，以稳定陷入危机的金融市场。
法国政府计划推出 3600亿欧元的融资计划。
荷兰拨款 200亿欧元支持金融市场，用于帮助包括保险商在内的荷兰所有金融企业。
瑞典央行向银行业界大幅注资。
爱尔兰政府表示准备为本土银行存款和债务提供两年担保，以消除市场对银行系统即将崩溃的担心。
10月16日，瑞士政府将对瑞士银行提供包括注资和处理坏账在内的一揽子救助，涉资总额超过 650亿美元。
在 11月，欧洲各国央行纷纷推出史无前例的降息政策。英国央行大幅减息 1.5厘至 3厘，是自 1955年以来最低水平、欧洲央行减息半厘至 3.25厘、瑞士央行亦同日宣布将息率调低 0.5厘。
2009年 1月19日，英国第二大银行苏格兰皇家银行宣布，由于信贷和金融市场环境进一步恶化，其 2008年累计亏损额约 410亿美元，创下有史以来英国公司年度最大亏损纪录。当天，布朗首相就宣布了旨在促进信贷和防止经济陷入长期衰退的第二轮金融救援计划。
(3)、日本
日本银行(日本央行)2008年 10月实施紧急公开市场操作，破纪录地向短期金融市场注资共计 4万亿日元(约合 2744亿元人民币)，连续第17个交易日向市场紧急注资。日本银行欲通过大量注资，维持仍无法缓解的紧张市场稳定状态。
2009年以来，日本央行已在 1月8日和 20日两次向金融机构提供总计超过 2.5万亿日元(1美元约合 88日元)的低息贷款，并计划在未来 3个月内再提供总额 3万亿日元的低息贷款，以力保不出现银行倒闭。
4、对模具制造行业的影响
美国的金融危机最早冲击的是美国经济，造成了美国需求下降，但欧洲国家、新兴市场经济体的经济却没有同时呈现出急剧下滑的势头。
从模具的应用行业来分析，机械、汽车、电子等产业是模具工业的主要市场，其中汽车、摩托车行业占有模具工业一半市场。金融危机将直接影响汽车消费市场，特别是欧美汽车消耗大国汽车需求的降低，目前国际汽车行业不景气，美国三大汽车企业濒临破产更加剧了汽车行业的恐慌，因此将对汽车模具市场带来较大的冲击。对于机械、五金工具模具行业的冲击次之。对于家用电器、电子行业模具行业，由于下游行业需求弹性较大，因此受到的冲击也较大。日用品模具行业，由于下游行业为刚性需求，因此受到的冲击较小。对于航空、仪表、仪器、兵器、攻关器械模具行业，受到金融危机影响较小。
从模具进出口市场分析，由于金融危机造成的需求下降，进出口市场规模将缩小，同时各国将增设贸易壁垒，以保护国内的模具行业发展。
从模具制造企业来分析，外向型企业将受到较大冲击，特别是对模具制造业输出地。对于不同技术和管理水平的企业，水平越高的企业受冲击越小，水平越低的企业受冲击越大。
