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全球经济复苏风险攀升
欧洲经济衰退难以避免的同时美国经济复苏后劲不足，长远来看，未来五年会出现极低的温和增长，而再度衰退的风险也在攀升。与此同时，2012年中国延续经济结构调整，增长峰值已经过去。从“三驾马车”的短周期来看，2012 年除了面临中长期的挑战之外，还将面临海外不确定性冲击下出口下滑、房地产市场“量价齐跌”冲击下的投资下滑两大经济失速风险。
宽松货币政策效力减弱
从全球范围内而言，在四季度绝大多数经济体都转向货币宽松，然而效果却微乎其微，对比2009年全球各个经济体大范围的释放流动性，当前政策已经失灵，陷入了经济学上所说的“流动性陷阱”。财政政策方面，欧美致力于削减财政赤字和债务，大规模推出财政刺激政策可能性微乎其微，而中国等新兴经济体推出大规模财政刺激政策也几乎不可能。
美元阶段性强势确立
如果不考虑交易成本，参与者持有某种货币或者与这种货币相联系的资产，最关心的是风险折减后的收益率。目前，货币市场参与者越来越确信，持有美元的风险折减收益率会高于其他货币。由于欧洲债务危机和新兴经济体经济减速，特别是中国房地产调控和经济增长降温导致热钱流出，而新兴经济体货币轮换贬值，资本回流美国，压低美国国债收益率，并助涨美元对其他非美货币升值，而美元升值对以美元计价的有色金属价格是利空的。
