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从近期披露的3月份的数据来看，空调和汽车行业销量超出市场预期，企稳回升的迹象明显。中国铜需求初现企稳回升迹象。随着以铁路为代表的基建项目复工，市场普遍预计工程机械行业二季度将步入回升势头。房地产施工同比增速依然维持在高位。电力电缆行业保持着稳步增长的势头。
目前来看，价格已经企稳，最近的低点成为阶段性底部的概率很大。我们继续维持中线看涨的观点不变，理由是，中国铜需求开始出现企稳回升的迹象，国内库存消化状况好于预期，美国近期部分数据的反复不改中期向好的趋势，欧债问题仍在可控范围内。不过价格达到预期的目标位(伦铜9100-9300)可能需要更长的时间。
铜价在4月份跌破了维持了两个月的震荡区间，积累在国内市场的看空氛围是主因，诱因是西班牙国债收益率的攀升，以及中国经济增长数据低于预期。
预计五月份铜价呈窄幅波动的走势，区间可能为8100-8500，如果央行出台更多货币刺激政策，高点可能上抬至8700。鉴于对中期走势的看好，建议仍以逢低买入为主。
