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怡球资源(601388)今日正式上市交易。开盘，怡球资源涨6.92%，报13.90元。
怡球资源(601388)上市定价分析
投资分析
银河证券按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为19-22倍，对应的首日上市价格区间为13.49-15.62元，公司发行价格为13元，则首日涨幅为3.77%-20.15%。
机构询价区间与合理上市价格比较
机构观点
东海证券：由于公司的盈利模式主要是将废铝进行回收后加工成铝合金锭，赚取加工费，生产周期约为两个月，主要经营成本来自于废铝的收购，所以废铝原材料与铝合金锭产品的市场价格波动趋势是影响公司营业毛利的重要因素，在报告期内，废铝原材料与铝合金锭产品的价格波动趋势基本一致，两者价差基本稳定在4000元左右，因此，当价格处于较低水平时，产品毛利率水平反而会较高。另外，由于废铝原材料成本对产品成本影响的滞后性，在市场价格下降初期，毛利率会下降，而在市场价格上涨初期，毛利率会上升。
宏源证券：我国再生铝行业发展较快，整个行业规模持续扩大，产量逐年增长。近年来，公司持续投资，业务快速发展，产品产量持续增加，仍难以完全满足日益增加的强劲市场需求。本次募集资金投资项目的实施，将迅速提升公司的产能。同时在国家政策大力扶持的背景下，随着国内废旧铝资源回收体系的完善、行业技术水平的不断提高，特别是国内铝材制品报废高峰期的到来，再生铝行业有望进入加速发展阶段。公司本次募投项目为扩大经营规模，有助于提升行业地位，更好的把握行业发展高速增长期打下坚实的基础。
公司基本面
公司简介：
怡球金属资源再生(中国)股份有限公司是中国铝资源再生领域的龙头企业之一，生产和节能技术水平领先，是我国循环经济产业的典型企业，公司系由原怡球金属(太仓)有限公司整体变更设立的外商投资股份有限公司。控股股东是怡球(香港)有限公司，实际控制人为黄崇胜、林胜枝夫妇。
主营业务：利用所回收的来源于废旧汽车、建材、电器、机械、包装、设备等及生产过程中产生的铝渣、边角料等各方面的废铝资源，进行分选、熔炼、浇注等生产工序，制造出替代原铝的再生铝产品，以达到铝金属资源循环利用的目的。
所属行业：有色金属冶炼及压延加工业
公司亮点：
1、工艺技术处于行业领先水平
公司是目前国内仅有的三家铝合金锭产品在LME注册并能实际交割销售的生产企业之一，技术水平在国内领先。其中，利用液态循环浸泡原理开发双室熔炼炉，配合永磁搅拌机的使用，这两项技术改进就可以使铝的溶解速度提高6%，热能的利用效率提高2%，回收率提高2%，并大大提高了产品质量。
2、具有完备的采购体系
公司经营废铝采购二十多年，已建立了国际化的废铝采购网络，与国外大型废铝供应商建立了多年的业务互信关系，原材料供应稳定。公司建立了完善的统计数据，充分了解各地废铝的货源情况、各供应商的信誉、材料品质、供应能力和定价特点。经过二十多年的积累，公司采购经验方面的经验亦技高一筹。
3、下游客户需求稳定
公司产品主要供应给汽车、电子电器、五金等领域的客户，公司在行业中积累了多年的知名度和信誉，已成为多家世界知名汽车生产商、电器和电子生产企业及其在中国的合资或独资企业的供应商，如本田、日产、丰田、三菱、飞利浦、东风汽车、盖茨传动、德尔福、博世、松下电器、普利司通等等。公司与上述国际知名客户建立了稳定的合作关系，下游客户需求稳定。
