2011年镁价冲高回落 2012镁市总体向好

　　2011年国际经济局势出现巨大波动，全球经济触底回暖的良好预期被欧债危机、美国经济发展迟滞、日本遭灾等等一系列利空事件打破，全球经济发展遭遇再次触底预期。国际经济形势恶化直接导致我国多个行业出口遇阻，下游行业对镁的需求也因此减少。

　　国内方面，紧缩的货币政策、居高不下的通胀水平、房地产行业的严格调控以及铁路投资的缩减都给我国镁行业的发展带来或多或少的负面影响。

　　2011年全年镁价因此走出冲高回落走势，国内产量和出口量也仅比2010年小幅增长。

　　2011年我国镁市场形势回顾

　　我国镁市场价格走势回顾

　　2011年国内现货价格年均价17536吨/元，较2010年上涨6%。受国际经济局势动荡影响，全年国内镁价基本呈冲高回落走势，价格波动区间在16300~18500元/吨(按日均价统计)，波幅达13%，其中3、4月份和6、7月份镁价分别出现两次相对较明显的上涨。从出口统计数据看，3、4月份和6、7月份我国镁产品出口量都位列全年相对较高水平，说明国外需求的增减对镁价波动有很大影响.同时国内企业生产情况、电力紧张情况以及国内外经济环境方面也都一定程度影响着镁价的波动。

　　年初在全球经济逐步复苏的良好预期下，国内外镁市场需求有效增加，而国内供应增长相对滞后，从有关统计数据可以看出2011年1~2月份国内月产量不足5万吨，3月份开始有所增长，到6月份达到当年最高水平6万余吨。由于年初供应不足，国内一度面临“缺货”局面，镁价也随之一路走高。2011年镁价从年初的16500~17100元/吨开始一路走高，至4月底达到当年最高18100~19000元/吨。

　　镁价的走高刺激国内供应不断增加，上半年国内镁产量呈逐月走高态势，镁价的涨势却随国内供应的不断增加而减缓直至停滞。5月份镁价开始回落，5月底镁价跌至17500~18500元/吨。

　　6月份，发改委上调15个省市非居民用电，硅铁价格随之由6900~7000元/吨上调至7000~7100元/吨，同时受国外夏休来临影响，国外需求有效增加，带动镁价上涨至18000~18600元/吨，随后7月份全月稳定在该价位。

　　8月份，因遭遇欧债危机以及美国主权债务评级下调全球经济出现巨大震动，各大金融机构纷纷下调全球经济增长预期。受西方多国经济可能出现再次触底预测的影响，国外需求大幅减少，部分出口商转战国内市场，国内供应增加导致8月份开始镁价下跌。之后随着欧债危机的不断恶化，国外市场需求萎缩严重，国内市场需求也因下游行业出口遇阻而有所减少，企业内部不断增加的库存导致镁价一再受到打压，9、10月份镁价加速下跌，11月份跌至全年最低16000~16600元/吨，陕西地区出现16000元/吨以下的低价，镁行业生产企业全部亏损，企业减、停产现象增多，尤其是作为主产区之一的宁夏地区基本全部停产，国内供应明显减少。

　　2月份，随着业内库存的逐步消耗、全国电价上调一定程度增加镁生产成本，镁价走出触底小幅反弹走势，截至年底国内镁价价格为16100~16800元/吨。

　　2011年金属镁FOB天津港价格同样整体呈现冲高回落走势，全年波动区间在2950~3275美元/吨。1月初为全年最低价2900~3000美元/吨，4月底出现全年最高价3250~3300美元/吨。我们认为最低价之所以在1月初主要是受汇率变动影响，以2010年12月31日的人民币兑美元中间价6.6227元计算， 2011年人民币对美元升值幅度达到5.11%，人民币大幅升值导致我出口价格随之相对升高。

　　2011年我国镁行业生产情况

　　据中国有色金属工业协会数据统计，2011年我国共产镁锭66.06万吨，同比增长1.04%。山西、陕西、宁夏各累计生产29.35万吨、25.05万吨和8.95万吨，同比分别增长-2.57%、28.04%和13.22%。

　　从分地区统计情况看，山西地区产量继2009年后再次出现负增长，全国最大镁锭生产商山西同祥镁业的退出直接导致山西地区产量减少;低成本优势使得陕西地区产量保持同比30%的高增长，从2003年产量达到万吨水平后，2011年陕西地区产量增至2005年的近10倍，但近两年增速已有所放缓，2011年的同比增幅为2005年以来最低水平;内蒙古地区2011年产量降至冰点。

　　作为镁锭生产新兴地区，新疆地区的产量没有列入统计，但我们了解2011年该地区已有生产企业正式生产并达到一定产量，例如红星科健目前月产量可达1000吨左右，加上腾翔等其他在产企业产量，我们估计2011年新疆地区镁锭产量约在2.5万吨左右。

　　2011年我国镁产品出口情况

　　据海关总署统计数据显示，2011年1~12月我国累计出口各类镁产品共40.02万吨，同比增长4.21%，累计金额12.39亿美元，同比增长16.66%，其中镁锭、镁合金、镁粉分别累计出口18.59万吨、9.94万吨、8.78万吨，同比增长-2.29%、15.74%、3.24%。

　　2011年，我国镁锭出口占总出口比例继续回落，镁合金和镁粉表现较为稳定，锻轧镁的出口较以往出现大幅增长，首次进入万吨级别。

　　虽然2011年国内外经济环境不甚乐观，我国镁产品出口量却接近2007年的40.80万吨历史高点，正如一些经济学专家所分析的，遭遇危机的可能只是金融体系，全球实体经济依然保持稳定发展。

　　按国别统计，2011年我国金属镁出口前5位的国家为：荷兰9.83万吨(同比增长-4.58%)、加拿大4.36万吨(5.92%)、日本4.06万吨(0.03%)、美国2.97万吨(16.38%)、韩国1.80万吨(13.05%)。

　　2011年国际镁市场形势回顾

　　2011年，受欧债危机爆发以及美国经济发展迟滞影响，全球经济遭遇2008年金融危机后的再次探底，国际市场镁价较2010年整体呈回落走势。

　　美国市场：

　　2011年美国镁价总体呈下跌走势，根据美国金属周刊的报道2011年镁年均价同比跌幅约为6%左右。截至2011年12月底，美国镁锭西方现货价为2.05~2.20美元/磅，10年为2.35~2.50美元/磅;而美国压铸合金(贸易者)价格为2.00~2.15美元/磅，10年为2.15~2.35美元/磅;美国镁锭交易者进口价格为2.05~2.15美元/磅,10年为2.25~2.40美元/磅。

　　欧洲市场：

　　2011年欧洲镁价总体较为平稳，波动幅度不大。英国金属导报(MB)镁锭价格从年初3000~3250美元/吨上冲至6月份的最高3200~3300美元/吨,随后回落至3100~3200美元/吨并保持该价位至年底;美国金属周刊(MW)的欧洲自由市场价格3050~3200美元/吨上涨到3125~3200美元/吨;欧洲战略小金属鹿特丹仓库报价3100~3250美元/吨小幅下跌至3100~3200美元/吨。

　　国外镁生产情况

　　2011年国外镁生产企业中仅美国镁业公司传递出即将增产消息。美国镁业公司宣布2011年底前公司产能将达到6万吨，目标在2012年年中完成产能由5.20万吨扩至6.35吨的扩产计划。

　　全球产量方面，根据美国USGS方面的统计数据，各国产量分别为巴西1.6万吨，中国67万吨，以色列2.8万吨，哈萨克斯坦2万吨，俄罗斯3.7万吨。由于美国镁业公司2011年新增产能并未投产，美国产量我们仍按2010年的4.5万吨预估，中国产量依据中国有色金属工业协会的66.06万吨统计，根据有关消息俄罗斯产量我们修正到2.6万吨，则2011年全球镁锭产量达79.56万吨，比2010年的78.58万吨略有增长，增长主要来自中国方面。

　　2012年镁市场展望

　　2012年，国际国内经济局势不甚明朗

　　国际方面，国际货币基金组织、世界银行、联合国机构三大国际机构对2012年世界经济形势预判总体“偏空”。有专家指出，美欧债务困局特别是欧债危机、主要新兴经济体增长是否出现反转，以及地缘政治不确定性，将成为主要风险因素。

　　从另一方面看，欧盟刚刚结束的新年首次峰会就“财政契约”、欧洲稳定机制以及促进就业和企业融资等议题达成一致，希腊与债权人债务减记谈判有望近期取得突破，意大利、西班牙和法国等国前不久顺利发行国债，融资成本有所下降，市场担忧情绪稍有缓解。近半年来美国诸多经济数据也显示其经济有所恢复。另外，全球各主要经济体近期都陆续发布了月度PMI数据，不管是中国、英国还是美国，都发出了较为强劲的信号，甚至连深陷危机的欧元区，制造业数据也好于预期。

　　国内方面，受国际经济局势影响，2012年我国国内制造业及出口方面可能仍将面临困境。从另一方面看，2011年12月，中央经济工作会议确定了2012年经济总基调是“稳中求进”，并继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”以保持国内经济稳定。

　　2012年我国镁行业同样面临诸多不确定因素

　　出口方面，由于我国镁产品消费以出口为主，国际经济环境发展将直接影响我国镁市场走势，国际经济的向好和恶化将导致我国镁出口的增与减。另外，2012年1月份WTO做出裁决，称中国不公平地限制了包括镁在内的广泛用于钢铁，铝和化工产业的九种原材料的出口，世界贸易组织表示 “中国必须马上降低出口关税，并解除出口限额，以符合其作为世界贸易组织成员国的义务”。如果此次裁决生效，我国镁出口关税有可能会随之向下调整，继而推动镁出口增加。

　　成本方面，受通胀影响2011年我国镁生产企业生产成本较2010年大幅增加，2012年国内通胀水平将得到控制并有所缓解，但可能无法回到2010年水平，因此预计2012年国内镁生产企业成本将有所降低但幅度不大。另外可能面临的由节能减排政策衍生出的其他国家性或地方性政策规定等方面也可能对我国镁行业带来一定影响，目前看这方面新出政策可能不大，仍是工信部对镁行业准入管理方面的政策延续。

　　虽然面对诸多不定因素，总体来说，我们认为2012年镁市场总体向好，预测全年产量将保持2011年水平或略高，国内价格区间在16000~19000元//吨，FOB价格在2950~3150美元/吨