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全球流动性依然泛滥，明年钢价将依然保持高位。未来全球流动性依然宽裕，受国内经济增长继续向好的大环境下钢铁明年需求将较好水平。
据了解，票据贴现率创08年以来新高，钢价短期内或将见顶。其主要因素在于有三个方面：
(1)供给方面，11月国内粗钢产量为5017万吨，同比增长4.8%，日产粗钢为167.23万吨，较10月增加4.98万吨，连续第二个月回升。1-11月粗钢产量达到57725万吨，超过去年全年水平，同比增长10.1%。以上数据意味着节能减排重压只要稍有缓解，供给端就会持续反弹。
(2)需求方面，随着天气日趋转冷，需求端持续递减为大概率事件。
(3)导火索，本周票据贴现率为4.93%创09年以来新高，未来还会继续走高。
综上所述，在即将进入的寒冬里，在供需面恶化的条件下，特别是贸易商的资金压力会逐渐变大的情况下，钢价短期内见顶回落为大概率事件。
全球流动性依然泛滥，明年钢价将依然保持高位。未来全球流动性依然宽裕，受国内经济增长继续向好的大环境下钢铁明年需求将较好水平。主要原因如下：
(1)11月CPI突破5略超预期，我们认为这属于热钱追逐大宗商品以及基本面相对乐观的新兴市场的结果，这种情况除带来新兴经济体输入型通胀和本币升值的两大压力逐步加大外，还说明了全球流动性依然泛滥。
(2)11月份，工业增加值同比增长13.3%，比10月份加快0.2个百分点，社会消费品零售总额同比增长18.7%，比10月份加快0.1个百分点，1-11月份，城镇固定资产投资同比增长24.9%，比1-10月份加快0.5个百分点，以上数据表明国内经济增长稳定，正因为有经济稳定的支撑，国内经济有望实际平稳增长，这给钢铁需求的增长带来坚实的支撑;
(3)央行周五再出重拳，将金融机构存款准备金率上调0.5个百分点，为今年以来第六次上调存款准备金率，因此上调存款准备金率一方面使得信贷短期内受到一定的影响，即贴现率的上升，但同时也意味着从长期来看，中央对“保增长”的信心。(文中部分信息来自信息周报)
