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东风科技主营业务的盈利能力较弱，投资收益是其主要利润来源。公司背靠东风汽车公司，市场对于其受益于集团公司未来内部资产整合的预期可能会推动股价表现。
东风科技 (600081：9.23，+0.5，↑5.97) 12月30日发布公告称，公司临时股东大会审议通过了关于继续委托东风汽车财务有限公司向上海江森自控汽车电子有限公司贷款人民币2,000万元、2010年度实施的OEM配套形成的持续性关联交易以及向东风汽车财务有限公司申请3亿元综合授信等三个议案。
贷款有助缓解短期资金压力，但中长期增加财务费用。由于东风科技的经营状况比较一般，因此自身造血能力较弱，09年三季度的现金净增加额为-1,927万元，短期存在现金流压力。不过，贷款在缓解短期资金压力的同时也将增加公司中长期的财务费用。09年前三季度东风科技的净利润为724万元，同期财务费用为1,631万元。
主业盈利能力较弱。东风科技主营汽车零部件，具体产品分别仪表类、制动类、饰件类和压铸类四大块。参照09年上半年的数据，仪表类业务实现收入为0.95亿元，占总收入的比重为18.7%；供油、制动、饰件和压铸等业务合计收入3.18亿元，占总收入的比重为62.5%，另外，轿车和卡车等整车销售收入0.77亿元，占比为15.2%。毛利率方面，除仪表类业务较高（26.06%）外，其他零部件业务毛利率为7.95%，整车销售毛利率仅为4.35%。由于日常经营费用相对刚性，因此公司的整体盈利长期处于较低水平。
投资收益比较稳定。东风汽车盈利的主要来源是对几家参股公司的投资收益，其中，贡献度较大的是东风伟世通饰件公司和湛江德利化油器公司，09年上半年分别贡献盈利为1,093万和706万元，预计全年分别贡献0.23和0.15亿元；另外，广州东风江森座椅公司（08年持股16%，经过再次收购后持股25%）09年采用权益法，全年贡献盈利有望达到1千万元。
集团资产注入的预期较难判断。东风汽车公司为国内前四大之一，08年产销规模在130万辆水平。公司在港股和A股上市公司包括东风集团(00489），东风汽车 (600006：6.62，0，↑0.91) 和东风科技。东风集团囊括了旗下除东风悦达起亚以外的几乎所有合资公司中的中方资产，主要包括东风有限、东风与标致－雪铁龙合资的神龙汽车、东风与本田的所有合资公司。而东风汽车和东风科技在东风有限下面。考虑到政策鼓励行业兼并重组的大背景以及东风科技在集团内的地位，如果未来集团公司进行外部并购，预计最终受益的将是两家整车公司，东风科技受益程度不会太深；如果进行集团内部整合，盈利最弱的东风科技的受益程度可能更为显著。不过，由于股权关系比较复杂，未来集团对内部资产的整合路径难以判断，有可能会将零部件业务装入东风科技，也有可能直接将其当做壳资源卖掉。
三季报显示，公司09年1-9月实现营业总收入8.81亿元，同比减少9.08%；营业净利润2,043万元，同比减少17.35%；归属于母公司所有者的净利润724.09万元，同比增加1.4%；摊薄每股收益0.02元。
截至发稿时止，东风科技股价报8.43元，较前一交易日涨2.55%。
