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库存再创新高 伦铝继续回调? 昨日内盘
周三沪铝主力合约0908低开后窄幅震荡，收于12,730元/吨，较前日下跌80元/吨，跌幅0.62%。成交量减少至4.76万手，持仓量减少1,886至8.68万手。长江有色金属市场现货铝报价12,840-12,880元/吨。 隔夜外盘三个月期铝收报1,493美元，周二收报1,500美元，盘中触及1,474美元的低点，为4月末以来的最低位。LME铝库存再度增加81,075吨，至创记录的410万吨以上。
美元兑欧元和其他主要货币触及近五个月低点。日本1-3月GDP萎缩4.0%，创纪录最大降幅。此为连续第四个季度萎缩，创持续下滑最长时间。
基本面分析
美国商务部公布的数据，美国4月份新房开工量比前一个月下降12.8%，经季节调整后按年率计算降至45.8万套，为过去半个世纪以来的最低水平。俄罗斯铝业联合公司预计，伦敦金属交易所铝库存的上升态势将至少维持到第三季度。巴西铝业协会称，巴西4月原铝产量较去年同期下滑6.6%至126,900吨。
香港政府统计处称，截至4月30日的三个月，香港失业率从1至3月份的5.2%升至5.3%，为2005年9至11月失业率达到5.4%以来的最高水平。
技术分析
沪铝主力合约收出小阴线，中短期均线粘合，成交量和持仓量均萎缩，铝价仍在前期震荡区间内。
操作建议
LME库存持续攀升，上期所库存也已连续6周增加。随着前期闲置产能的重启，铝价将继续承压，在未突破盘整格局前以观望为宜。
美元走势支持铜价
昨日内盘受需求恢复和美元走软提振，上海期铜5月20日小幅高开，盘中震荡整理，收盘有所收高，盘中交投较为活跃。上海期货交易所(SHE)期铜主力908合约在5月20日以36,580元/吨开盘，收至36,570元/吨，上涨400元/吨；现货906合约收于36,870元/吨，上涨240元/吨。
隔夜外盘
伦敦金属交易所(LME)期铜受美元走弱及股市支持继续上涨。三个月期铜收报4640美元。LME库存减少7350吨至341475吨。取消仓单减少50325吨，占LME总库存的15%。
基本面分析
日本最大的铜冶炼厂--泛太平洋铜业公司(Pan Pacific CopperCo. Ltd.)5月19日表示，2009年年初以来向中国出口强劲，其当前财政年度年产量的一半可能用于出口。该公司发言人表示，自1月以来泛太平洋铜业增加向中国出口。据国际铜业研究小组（ICSG）最新的月度报告，2月全球精炼铜产量292.7万吨，而消费量从去年同期的297.1万吨降至284.1万吨。“除中国以外全球其他地区消费量减少18%”。全球金属统计局（WBMS）周三表示，今年前3个月，全球铜市供应过剩187000吨。
技术分析
技术上，沪铜有可能走出三角型整理形态，且价格波动区间较大，均线胶着。
操作建议
近期，基本面已难作为入市依据，而美元等因素对铜价的影响更为直观。短线交易可以36770/37130为多空参考价位，即，低于36770以短空为主，高于37130以跟多为宜。长线交易者可空仓观望。
“以旧换新”政策出台 沪锌三角形整理
昨日内盘
周三沪锌主力合约0908震荡走低，收报12,815元/吨，较前日下跌160元/吨，跌幅1.23%。成交量减少至29.63万手，持仓量减少10,376手至11.46万手。长江有色金属市场0号锌现货报价12,800-13,800元/吨。
隔夜外盘
三个月期锌收报1,518美元，周二收报1,526美元。美元兑欧元和其他主要货币触及近五个月低点。日本1-3月GDP萎缩4.0%，创纪录最大降幅。此为连续第四个季度萎缩，创持续下滑最长时间。
基本面分析
继“汽车摩托车下乡”、“家电下乡”之后，国务院常务会议研究部署鼓励汽车、家电“以旧换新”政策措施。今年用于旧汽车报废更新补贴的资金从10亿元增加到50亿元，同时安排20亿元资金用于家电“以旧换新”补贴。香港政府统计处称，截至4月30日的三个月，香港失业率从1至3月份的5.2%升至5.3%，为2005年9至11月失业率达到5.4%以来的最高水平。美国商务部公布的数据，美国4月份新房开工量比前一个月下降12.8%，经季节调整后按年率计算降至45.8万套，为过去半个世纪以来的最低水平。
技术分析
沪锌主力合约收出阴线，成交量和持仓量均减少，收盘价位于10日、20日均线附近。
操作建议
技术上沪锌处于收敛三角形整理，近期可能选择突破方向。目前市场主要利多因素：政府和地方政府收储；各国积极的财政政策和宽松的货币政策下，经济出现企稳迹象；国内汽车行业回暖。主要利空因素：贸易商套利导致进口增加；企业开工率回升；发达国家及地区失业率继续攀升；欧美及日本汽车销量下滑明显。
