1、情绪指数快速回落，市场信心低迷

　　11月21日，我的钢铁螺纹钢情绪指数跌至近两年次低点14.4(2013年5月31日为13.7)。当前，无论是钢厂，还是贸易商，还是投资者，普遍对钢市不乐观。 11月中下旬以来，东北、华北、西南、华东、西北等地钢厂调价主要以下调为主，在这种背景下，贸易商更不敢轻易拉抬价格，只有顺势而为。而部分市场主流钢厂出厂价格与市场价格还存在价差，因此，估计12月上、中旬仍有下调的空间。

　　2、前期现货反弹为后市回落预留了空间

　　10~11 月全国几乎所有地区螺纹钢都有100~300元/吨的反弹，这是一种在超跌的背景下有一定供需关系好转支撑的反弹。但随着供应的相对正常，而需求受季节性影响回落，北材南下的压力逐步加大，社会库存将有可能逐步增加，在看不到支撑反弹的因素前，市场人士认为回调的空间必然跟前期上涨的幅度关联，少则跌个 50~150元/吨，多则200元左右。

　　3、期现价差有逐步回归的需要

　　截至11月21日，螺纹期现货价格差达到460元。投机者打压商品期货价格实力强大，信心也很足，毫无松手的迹象，在没有其它因素带动反弹或支撑价格的背景下，期货的进一步下行或震荡，都是对现货价格回落的诉求。如果仅仅从期现价格回归的要求看，现货价格均价回落150元是完全有可能的。

　　4、螺纹钢的盈利将被挤压

　　根据MRI成本模型测算：11月20日，三级螺纹钢完全生产成本2783元/吨，盈利空间137元/吨;中厚板完全生产成本2950元/吨，盈利空间2元 /吨;3.0热轧完全生产成本2871元/吨，盈利空间204元/吨;1.0冷轧完全生产成本3565元/吨，盈利空间311元/吨。由此可见，在市场供需压力加大的背景下，如果成本不具备支撑或反弹的条件，钢材盈利将被挤压。

　　5、多项经济数据回落，经济下行压力仍较大

　　10 月制造业PMI连续第5个月回落至50.8;工业增加值只有7.7%;社会消费品零售总额同比增长11.5%;新增人民币贷款明显低于预期，M2增速更创下7个月新低，反映实体经济融资需求比较疲软，加上政府财政支出不给力，未来经济动能仍将比较弱;虽然10月房地产销售数据转暖，但库存高，融资紧，房地产投资(同比12.3%，连续第9个月回落)短期还难见底。