上周汽车整车板块上涨5.17%,汽车零部件上涨5.40%,沪深300指数上涨5.09%,汽车整车跑赢大盘0.08个百分点,汽车零部件跑赢大盘0.31个百分点。从细分板块来看依然是乘用车和汽车零部件的表现最好,但周五在国内外利好消息的刺激下沪深两市绝地反击,重卡股成为汽车和汽车零部件行业周五的领涨板块。

    发改委批出万亿规模基建投资项目,重卡股短期有超跌反弹行情

    本周发改委批出了万亿规模的基建投资项目,政府用基建投资来稳增长的政策取向非常明显。“铁公基”再次上马,点燃了市场对工程机械和重卡需求回暖的希望。中汽协尚未公布8月的产销数据,但此前第一商用汽车网披露8月各重卡厂家共计销售重卡约3.76万辆,单月同比下滑34.4%,环比下滑3.3%。我们认为,重卡的销量能否回升,最终还将取决于银行能否开闸放出足够的信贷支持万亿规模的基建项目投资。但对股市而言,在银行信贷落实之前,重卡股会首先迎来一波超跌反弹行情。

    零部件公司的国际竞争从外资替代到国际合作

    本周三家汽车零部件公司发布了三条与国际合作相关的公告:1)潍柴动力斥资7.38亿欧元购买德国凯傲集团25%股权和林德液压70%股权;2)宁波华翔与其德资合作伙伴HelbakoGmbH共同出资400万欧元在上海设立合资公司;3)中原内配获得美国通用第五代发动机气缸套订单。我们认为,未来2年国内汽车零部件企业的战略将从此前的外资替代更多走向国际合作,自主创新并不意味着独自研发。

    重卡股反弹过程中寻找高弹性品种

    个股方面,本周潍柴动力、长城汽车和精锻科技表现居前,而周五的反弹行情中潍柴动力、中原内配和中国重汽涨幅居前。我们认为,短期内选择重卡股反弹标的的关键是看公司反弹的弹性,推荐组合为中国重汽、华菱星马和中原内配。