铅：本周伦铅冲高回落，周中更一度摸高至2183美元/吨高点，刷新3月中旬以来新高，之后下行且回吐周初全部涨势，重新回到2100美元/吨附近运行，主要影响因素集中于周内集中公布的中、美、欧盟各国的采购经理人指数PMI好坏不一，此外，欧元区失业率再度上升，欧元区经济或滑入衰退的担忧，市场情绪较为承压。宏观方面，欧美最新经济数据表现不佳，投资者情绪始终较为承压。美元底部逐步抬升，从78.5附近抬升至79关口附近，LME铅库存减少趋势不改，本周共累加减少3050吨至360325吨，此外，LME现货也由之前的贴水转变为升水5美元/吨左右，注销仓单累计增加31350吨，对伦铅底部形成一定支撑，预计伦铅下周依旧是易跌难涨局面，或将运行于2100-2150美元/吨区间。

    周内现货铅价保持在15600-15800元/吨，品牌铅对主力贴水100元/吨左右，高价难成交，下游仅在低价少量按需有所采购；冶炼厂正常出货，但普遍反映成交弱，市场整体成交弱。预计在消费旺季到来之际，需求难改疲弱态势，下游依旧以按需低价采购居多，成交弱料成交价格15650-15850元/吨。

   五一长假影响，沪期铅自周三开盘后，受假期期间外盘上涨走势带动跳空高开后，摸高至15950元/吨高点，但上方万六关口压力明显，之后回落至15820元/吨低点，且下方获得5日均线支撑。受伦铅影响，预计本周沪期铅运行于15700-16000元/吨。

    铜：五一小长期间，因美国制造业数据意外强劲，道指创下四年多来最高水平，伦铜冲高8500美元。但由于令人失望的美国就业数据及欧元区失业率创下欧元时代之最及欧元区制造业指数疲软至三年来的新低，严重打压市场人气，市场避险情绪升温，美元强势突破79点关口，上扬接近79.35，伦铜高位受阻，遭到抛压，下穿多条均线后，探低8200美元/吨，回调幅度达到3.5%。但伦铜注销仓单最高达42%，现货升水一度攀高至115美元，铜库存251825吨，为2008年11月以来最低水平。貌似供应下降的状态令外盘逼空行情硝烟正浓，多空力量抗衡相持不下。

    节日期间证监委期交所宣布调降股票期货手续费，降低交易成本，意在呵护和鼓励金融商品市场人气。进入5月资金困扰有所缓解，A股强势跳空站稳2400点，放量上行，但能带给沪铜的信心和人气却甚为有限。节后沪期铜小幅高开，反弹上冲58950元即止步，遭到空头逢高抛压，击破5日20日均线，周五一度跌破58000元整数关，探低57900元，盘间勉强守住5.8万元关口，虽然期铜前期57000-58000的下行缺口已得到有效弥补，但目前下方仅1条10日均线，支撑显得岌岌可危。沪期铜表现跟涨不力下行有限的僵持特征，围绕58500元附近多空分歧进一步加大，周内2个交易日主力增仓2.5万手，成交却缩量微减，显示市场对铜市的国内外博弈局面多抱以谨慎观望态度。

    现货市场，沪伦比值已降至7.05附近，进口铜亏损继续扩大，进口铜持货商惜售，供应缩量，国产升水铜引领市场，报价自小幅贴水明显收窄至升水状态，并节节提高，周五有升水100元/吨的好铜报价，平水铜顺势而为，继续与好铜缩小价差，随之升水至50元/吨左右出货，市场表现价挺货俏，投机商活跃，纷纷入市吸收可交割之好铜，但周五继续提高的升水平抑了部分投机商的投机热情，吸货减缓，下游接货谨慎，虽有少量逢低买盘，但并未见大量节后补货行为，周内成交主要以投机中间商为主要贡献。

    铝：周内欧美好坏参半的经济数据下，美元反弹劲扬，测试30日均线压力。伦铝周内走势先抑后扬，2100美元/吨关口支撑得而复失，随美指走强拖累伦铝跌破近20日均线支撑，反弹动能不足，市场静待4月美国非农就业数据指引。

    五一节后，国内现铝库存未见增加，广东地区因道路运输受阻，近期到货骤减从而使得库存明显下降；另外，印尼铝土矿出口限制传闻不绝于耳，推动国内氧化铝价格上涨，成本增加也带动了铝价反弹动力。在国内现铝基本面利多局势下，本周沪期铝走势表现强劲，多头资金涌入令主力直接从16200元/吨摸高至16425元/吨，涨幅领先与周边金属，甚至逆市独涨，尽管60日均线压力仍存，但底部于16300元/吨一线有明显支撑。

    周三起，国内市场在劳动节后恢复交易，仅三个交易日上海现铝价格迅速上涨超100元/吨，成交价格挺进16200元/吨。因下游铝加工企业买兴不足，仅中间商略有少量补库，而持货贸易商出货意愿分化明显，部分挺价惜售，主流成交以小幅贴水为主，供需双方持续呈现价格拉锯状态。

    锌：五一小长假期间伦锌表现较为良好，连日里呈现阶梯式上行，并且率先突破横盘整理的格局。节日期间，中国4月制造业PMI连续第五个月回升，并且推升至一年以来新高，而另一方面，美国4月制造业指数远高于市场预期，美元大幅下挫并下破79点关口，提振伦锌一度摸高2073.8美元/吨，跃于各日均线上方。但随后欧元区各国PMI表现均不利好，美元止跌反弹，令伦锌转头下落回吐节日涨幅，重新回到2000-2020美元/吨支撑位附近。周四夜间因美国服务业数据疲弱，拖累伦锌下挫跌破各日均线，一度跌落于2000美元/吨下方。

    沪期锌主力明显偏弱，节日之后重返交易的期锌主力，受到节日期间伦锌拉涨的带动，一度跳空于各日均线上方，摸高15730元/吨，但上行动能不足，随后几日接连下挫，并未能够突破横盘区间，周四更是再度下滑，重新回到15500-15600元/吨的整理格局当中，近期沪锌金融属性明显减弱，成交量一再减少，多空双方争夺积极性不高。因周四夜间伦锌的拖累，沪锌主力周五低开并且展开15500元/吨一线平台的争夺。

    由于炼厂持续惜售不出，加之前期进口锌消化殆尽，目前市场可流通货源并不充裕，致使现锌贴水一再收窄并且现货价格持续显示坚挺状态。本周仅有两个交易日，重返交易的现货市场，下游因节日期间消化一定库存存量，致使周四锌价小幅下挫后，引发些许下游的买盘兴趣。但因贴水始终维持较小的格局，期现套利窗口较小，使得套利操作操作清淡。

    节日之后各地现货库存均出现小幅的增加，华东市场增加0.1万吨至47.74万吨，华南市场增加0.02万吨至10.05万吨，华北市场则小幅增加0.1万吨至1.6万吨。本次库存的略增主要原因是炼厂维持较低的开工率，从而使得节日期间各大市场到货量并不大。而LME市场，节日期间再度激增，致使伦锌库存推高至92万吨的高位。

    锡：本周伦锡小幅上探后向下修正，五一假期期间伦锡延续上周末涨势最高触及22800美元/吨，但周二起承压回落，周四跌幅最大，一度触及21800美元/吨一线。欧元区核心国公布4月PMI全线下滑，德国经济呈现疲态，欧洲央行维持指标利率不变，引发市场对于欧洲经济前景的担忧。中国汇丰PMI终值同样差强人意，市场对中国经济的忧虑情绪不减。美国经济数据好坏参半，未对市场形成有效支撑。截至周四，伦锡电子盘收于21860美元/吨，较上周四下跌290美元/吨。

    本周沪锡市场经历五一假期，交易日仅为三天。节后第一天因流通品牌不足加之五一期间伦锡呈现上扬态势，令市场情绪得到一定提振，成交低端价格上移至164000元/吨，高端价格表现平稳；周四、周五受外盘价格回落拖累，现货价格疲势再现，尤其是周五市场价格跌势明显，因周四伦锡大幅收跌打击市场信心，令本就平淡的市场愈显清淡，观望情绪浓厚，主流成交区间跌至163000-165000元/吨，市场出现部分162500元/吨的货源，整体成交低迷。

    镍：本周伦镍开盘18200美元/吨，五一假期期间伦镍价格持续走低，总跌幅接近600美元/吨。期间虽有美国制造业数据利好提振市场，但种种迹象表明欧美经济未能摆脱偏弱的趋势。加之伦镍库存持续大幅增加，凸显市场镍需求不佳的情况，使得伦镍相对于其他金属更加弱势。周三欧元区采购经理人数据表现较差，欧元区失业率也继续走高，美元指数乘势上涨，伦镍承压大幅下挫。在经历了连续三天较大幅度的下跌后，周四伦镍止跌回升，但由于周四晚间欧央行宣布保持现有利率不变，欧元区前景再现忧虑，伦镍反弹也受到遏制。截至周四，本周伦镍收于17392美元/吨，较周初下跌808美元/吨。

    截至周五，本周现货镍均价130116.7元/吨，现货均价较上周下跌623.3元/吨，跌幅为所有金属之首。本周伦镍大幅下挫，但金川公司出厂价未作相应调整，在高出厂价的支撑下，现货镍表现挺价，未有太大跌幅。五一假期后，下游有部分补货需求，周三市场交易量有小幅上升。但由于现货价格跟跌缓慢，随后几天市场交易量回归清淡。