全球库存高企或将限制铜价上行，我们可以看到LME铜库存接近43.5万吨，为2010年年中以来的最高水平、上期所17.7万吨的铜库存则为去年5月以来最高，COMEX的铜库存则接近去年9月以来的最高水平7.5万吨，总的库存已经接近70万吨，我们还需考虑到上海保税仓库约50万至60万吨的库存;由此可见，短期内铜价的涨势难言乐观。