6月国内外锌价再创新低后出现反弹。其中LME三个月锌创今年新低1577美元同,后反弹到1800美元附近,国内锌最低见到13480元,后反弹至15000元附近。

    欧洲债务危机和中国房地产调控仍是市场压力。6月7日欧盟敲定4400亿欧元的援助细则使欧元区爆发系统性债务违约可能性下降。目前来看,市场关注焦点转向欧洲银行系统。欧洲央行可能最早在7月底公布首批25个主要银行的压力测试结果,这将决定市场能否重塑对欧元区的信心。中国方面,市场对于信贷紧缩以及政府对房地产市场可能出台更多紧缩措施的忧虑令持续市场面临压力。在G20峰会召开前夕,中国决定重启汇改给低迷的市场提供乐观人气,未来人民币升值的幅度和时机仍是市场关注的焦点。作为投资风险偏好晴雨表,美元的走势也将提供指引。

    基本面严重过剩仍是锌市的主要下行压力。全球锌供应过剩压力仍在扩大,中国锌供应严重过剩,目前市场最大的问题是中国锌产能过大,近期锌价暴跌引发部分企业减产。消费上看,中国锌消费稳定,但前景并不乐观

    7月份锌市可能更为震荡。鉴于宏观上风险仍然存在,锌供应又过剩,我们倾向于锌价反弹会遇到阻力,技术上看,LME锌价的关键阻力位在2000美元,沪锌的关键阻力位在16500元,在以上价位有效的情况下,锌市仍难摆脱弱势。

    锌价上行风险:人民币汇率快速升值引发热钱加速流入、欧洲银行压力测试结果乐观、美元指数大幅下挫。