《宝岛纵横》上周本栏谈过代工业所面对的宏观压力与契机.本周本栏更具体描述近来加薪潮对台资电子业界的影响.

　　＊零组件厂一般不易加价＊

　　内地基本工资长期看升，零组件厂面临获利压缩困境，但现阶段很少有零组件厂商敢贸然加价.首先，竞争对手没有加价，业者也仅能静观其变；其次客户也同样受到工资上涨波及，供应链也只能自求多福.而连接器制造商正崴率先加价，第2季起已陆续反映成本给国际客户，涨幅约10%，第3季将可看到涨价效果，并计划初期投资1000万至2000万美元，盈利可望重回过去水平，并将于较内陆的江西或安徽选择一地设置生产基地，减轻沿海工资上升的冲击.但要留意正崴背后有来自大客户苹果的支持，零组件厂除非有同样的优势，否则工资上涨的苦果恐怕暂时只能默默承受.
　　尽管人力成本占总成本结构比重不高，依不同行业比重在10%至15%，假设工资增加一成至两成，对毛利率的影响则在1%至3%之间，表面看来薪资增加对获利冲击有限，但是对毛利率不高，或是规模较小的厂商而言，若不能转嫁成本，中长期面临的经营挑战并不小.基本工资增加短时间会有阵痛，但长时间则可透过自动化、调整产品组合、提高产品附加价值、迁往内陆等方式，降低工资上扬对成本的影响.例如正崴自动化程度提高后，不排除将新材料、冲压、贵金属电等制造过程迁回台湾.
　　事实上，要对客户调高价钱并不容易，零组件厂面对代工厂无情砍价，代工厂面对品牌客户的压力，品牌厂又要维护市场占有率，环环相扣.尽管加工成本占产品终端售价的比重很低，但要将成本层层转嫁，则要透过大环境经营压力改变，例如人民币、原物料、工资同步上涨，才能取得各个环节的理解而同意加价.

　　＊供应减少或增零组件厂加价机会＊
　
　　ODM（设计代工厂）厂指出，由于第1季内地官方调涨基本工资，而且缺工缺料现象吃紧，所以为确保货源，已接受部分零组件厂商加价约5至10%，零组件厂现阶段要再启动二波调价，压力不低，这是因为ODM厂的品牌客户十分精明，零组件或代工报价很难说再涨就再涨.不过上游零组件厂商提供的薪资及福利恐怕仍不及系统厂，因此下半年旺季来临，仍有可能面临招工不易的现象，届时代工厂比较有可能接受零组件厂加价，以分担供应商的压力，尤以低毛利、高度人力密集，而且占成本比重不高的零组件产品较有加价的机会.

　　＊部分厂家受惠于加薪潮＊

　　IC设计龙头联发科认为内地近期的加薪潮将令内地民众收入提高，在衣食住行的消费上也将增加，这对联发科是正面讯息.由于联发科的手机晶片有一半都是以中国内销为市场，因此加薪将可望增加人民的购买力.内地与新兴市场持续成长、人均所得日益提高，意味着消费能力相对增强，接下来对于娱乐、通讯与资讯服务产品的需求，也将逐渐成长，利好联发科的蓝光播放机单晶片、多媒体与网路电视晶片、高整合度手机单晶片等产品.
　　亦有厂商选择不加薪.内地设厂的台资冲压件大厂钜祥，目前在内地各厂员工薪资部分都符合当地规定，并没有调薪打算.而相关下半年度新模具接单情形及模具接单情形，大约都有一个半月能见度.订单情形不错，大部分以手机、汽车零件类为主.
　　综观以上例子，加薪潮对台资电子业影响有弊亦有利，而不是一般所认为的全然不利.利弊与否，主要取决于与客户议价能力、需求会否受惠于加薪潮、能否提高产品附加价值，以及短期和长期成本控制能力.

　　《兆丰资本研究部提供》

　　（＊编者按:兆丰资本为本港台资投行中上市保荐宗数计最多、单一宗集资额及累积集资额计均为最大，并首创「兆丰港股台商指数」追踪在港上市台商表现，成份股为包括富士康国际(股吧)（02038）、中国旺旺(股吧)（00151）、裕元（00551）、康师傅（00322）及达芙妮（00210）等共15间在港上市台商）