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新产锌精矿将涌入市场，应该提升冶炼利润鼓励公司增加产能
未来几年锌精矿供应增长的预期令锌价跌至一年低位，但受冶炼产能制约，现在抛售似乎为时过早。 伦敦金属交易所（LME）三个月期锌周一跌至2，473.85美元/吨，为2017年6月中旬以来最低，并较2月创下的11年高点3，595.50美元下降31%。 今年期锌表现不如LME其他金属。
中国库存下降部分由于国家进行环保整顿，国务院牵头加大力度防治大气污染，意味着生产锌精矿的矿山减少且精炼锌的冶炼下滑。 中国今年锌消费量为1400万吨左右，约占全球消费的一半。
投行高盛在一份报告中表示，“政府治理大气污染将继续使市场聚焦供应面的变化，这已经对采矿和冶炼带来了不利影响。” 高盛预计2018年锌将出现52.2万吨供应缺口，2019年缺口为12万吨。花旗预计今年缺口为33.5万吨，明年将出现16.4万吨过剩供应。 尽管市场预估数据不同，多数分析师认为加工费（TCs）将上涨。 2018年基准TCs下降15%至147美元/吨，因精矿供应低迷。 目前，扩张冶炼产能动力不足。分析师称中国境外建设新冶炼产能的内部回报率低于5%。
高盛称，“新产锌精矿将涌入市场，应该提升冶炼利润鼓励公司增加产能。我们预期未来的谈判将转为对冶炼厂有利。” 同时，未来两到三年，全球锌需求将以每年2%的速度稳步增长，因制造业需求强劲。 建筑业的锌需求约占全球总需求的一半，其他需求行业包括交通、基建、消费品和工业器具。
